山寨币广义上指除比特币以外的全部加密货币，英文为Altcoin，字面含义是替代币，市场语境下既包含具备技术创新的优质项目，也包含简单复制代码、投机属性极强的币种，并非全部等同于骗局币种。该概念诞生于比特币开源之后，早期大量项目直接复制比特币源代码，仅修改区块时间、挖矿参数等少量配置就完成发币，“山寨”的叫法也由此而来，很多人容易把山寨币和空气币混为一谈，空气币只是山寨币范畴内没有技术、没有落地场景的欺诈子类，不能直接划上等号。
从技术起源维度划分，山寨币可以分为源码修改复刻币、链分叉衍生币、全新底层公链代币三类。源码修改复刻币是行业最早出现的山寨形态，直接复用比特币开源代码，调整部分参数实现更快出块、更换挖矿算法，莱特币就是这类币种的代表，通过算法改动降低挖矿算力门槛，实现更快的交易确认速度。链分叉衍生币来自现有公链的硬分叉，当社区对公链发展路线产生分歧，原链分裂出新的区块链，原有代币持有者会按比例获得新代币，比特币现金就是比特币硬分叉诞生的币种，继承原有链的交易历史，拥有独立的开发团队与网络节点。全新底层公链代币不直接抄袭比特币源码，从零搭建底层协议，以太坊就是典型代表，它开创智能合约功能，拓展区块链的应用边界，后续大量公链项目也沿用这套独立开发的模式。
按照应用场景与赛道定位，山寨币又可以划分为底层公链代币、功能应用型代币、投机叙事类代币。底层公链代币承担区块链底层操作系统的角色，为开发者提供搭建去中心化应用的基础设施，主打高吞吐量、跨链交互、低能耗等差异化优势，这类币种是整个Web3生态的基石，生态的繁荣程度直接决定代币的长期价值空间。功能应用型代币覆盖隐私加密、去中心化金融、交易所生态、链游元宇宙等细分赛道，隐私币依靠密码学技术遮蔽交易地址与金额，DeFi代币服务借贷、交易、流动性挖矿等链上金融业务，平台类代币对应交易所或者协议的手续费抵扣、社区治理权限，每一类币种都对应明确的业务需求，项目质量要看产品迭代、链上真实用户数据，而非单纯市场叙事。
投机叙事类山寨币以迷因币为主要代表，项目大多没有复杂的技术创新，价值高度依靠社区热度、网络梗、社交媒体传播，价格波动幅度极大，短期容易出现暴涨暴跌，风险远高于赛道型山寨币。很多新手进入币圈，会误以为市值小的山寨币都存在暴富机会，但绝大多数山寨币生命周期很短，一部分项目开发停滞、生态凋零，代币慢慢走向归零，即便是优质山寨币，也会受到比特币大盘走势的强烈牵引，牛熊周期当中价格回撤幅度往往远超比特币。普通投资者区分山寨币质量，重点可以观察代码仓库更新频率、链上真实交互数据、社区开发活跃度，不要被花哨的概念营销蒙蔽判断。
