数字代币指依托分布式账本与加密技术生成，能够代表使用权、收益权、资产份额等各类权益，可在链上流通、确权转移的数字化凭证，在币圈语境中也常被称作通证（Token），需要注意技术层面的细分概念，它和拥有独立底层区块链的原生加密货币存在明显区分。很多新手容易将数字代币与比特币、以太坊这类原生币种混为一谈，核心分界在于发行载体：原生币种依托独立区块链协议诞生，支撑整条网络的手续费、共识激励；而绝大多数数字代币借助现有公链的智能合约部署，不需要从零搭建底层网络，以太坊ERC-20、ERC-721便是市场中最普及的代币发行标准，开发者依靠标准化模板，就能低成本完成代币铸造、转账规则设定、总量管控等基础功能。
数字代币承载的权益形式并不单一，按照实际功能可以划分为多个主流类别，也是普通投资者识别项目价值的重要依据。实用型代币最为常见，持有者凭借代币获取去中心化应用内的服务权限，类似平台专属积分，可用来兑换工具、支付生态内服务费用，本身不直接对应项目股权；治理代币会赋予持有人社区投票权利，参与手续费分配、协议参数调整、国库资金使用等重大事项表决；资产支持型代币锚定黄金、不动产、债权等线下资产，将实体资产进行链上分割；除此之外还有非同质化代币，每一枚具备唯一标识，多用于数字藏品、游戏资产确权。部分代币会同时叠加多种属性，功能边界的模糊，也直接导致不同地区监管机构判定标准存在差异。
代币经济学是理解数字代币长期价值的核心维度，也是币圈用户调研项目时重点核查的干货信息。每一类数字代币在发行之初，代码内就会写清总量上限、发行节奏、分配方案、销毁机制与通胀规则。代币分配通常分为团队份额、投资者份额、社区激励、流动性储备等板块，团队代币解锁周期、早期筹码占比，会直接影响二级市场抛压大小。销毁机制能够持续减少流通总量，质押挖矿、交易手续费回购销毁是行业普遍采用的通缩手段；反之无上限增发的代币，长期会面临持续稀释。不少空气项目刻意回避代币模型细节，没有真实生态应用支撑，仅依靠营销炒作，代币不存在可持续需求，风险极高。
