以太坊过去PoW挖矿时代的奖励并非由某个公司、基金会或者个人主动拨款发放，整体分为两大资金来源，一部分由以太坊底层协议自动铸造全新ETH发放，另一部分来自普通用户发起交易时缴纳的手续费，在伦敦升级之后手续费还做了拆分分配，以太坊基金会不会人为划拨资金用于发放挖矿区块奖励。
在2022年以太坊正式合并转为权益证明之前，整个PoW挖矿周期里，核心的区块基础奖励由网络共识协议自主增发产生，从早期5ETH每区块逐步迭代调整，君士坦丁堡升级之后固定为单个有效主区块产出2枚全新铸造的ETH，同时矿工打包叔块还可以拿到额外的增发奖励。这部分新生成的以太币不存在事前储备资金池，区块链代码会在矿工成功算出区块难题、通过全网节点校验之后，自动在矿工钱包地址生成从未流通的ETH，这套发行规则提前写死在底层代码当中，没有任何中心化机构能够随意修改单日增发总量，早期创世区块一次性分发的初始ETH库存，也不会挪用用来补贴矿工奖励，协议增发是独立运行的通胀发行行为。
除了协议增发的区块奖励，矿工的另一部分收入来源于全网用户的交易手续费，在伦敦升级EIP-1559落地之前，用户提交转账、合约交互时支付的全部Gas费用都会完整给到打包这笔交易的矿工，矿工可以自由挑选手续费更高的交易优先上链。伦敦升级重构手续费机制之后，手续费被拆分为基础费和优先小费，其中占比更高的基础费用会被网络直接销毁彻底退出流通，只有用户主动附加的优先小费，以及区块当中可提取的MEV套利收益，才会结算给挖出区块的矿工，这一部分资金本质是交易者为了更快确认交易所付出的成本，和协议增发的新ETH形成互补，支撑矿工持续维护网络算力安全。
很多新手会混淆以太坊基金会和挖矿奖励发放的关系，以太坊基金会只会负责推动网络升级、维护生态研发，既不会出资补贴矿工收益，也没有权限截留或者分配区块增发奖励。即便是叔块奖励的发放判定，也是全网节点共同校验执行，如果出现恶意篡改奖励分配规则的行为，无法获得全网绝大多数节点共识，修改后的链就会被自动废弃。随着合并完成，PoW挖矿彻底退出以太坊主网，协议层面的大规模矿工增发奖励彻底停止，原有的奖励体系被信标链质押验证者奖励替代，彻底改变了ETH的通胀节奏。
