交易所里的合约本质是加密市场的衍生品交易，交易者并不直接购买币种本身，而是交易一份锚定加密货币价格波动的标准化协议，依靠预判币价涨跌赚取价差，依靠保证金与杠杆机制实现双向交易。很多新手容易把合约和现货混为一谈，现货属于资产所有权交易，买入之后币种归交易者所有，可以提现至钱包长期持有，合约自始至终不会发生币种交割，所有盈亏只根据开仓价与平仓价之间的差价结算，这也是二者最根本的分界线。简单来说，现货是买卖币，合约是押注币价未来的走势。
交易所合约主要分为永续合约与交割合约两大品类，其中永续合约是当前各大平台交易量最高的品种。交割合约设置固定到期时间，分为当周、次周、季度合约，到期之后所有未平仓仓位会统一结算，交易者想要持续持仓需要手动平仓并开新合约；永续合约没有到期限制，理论上可以长期持有仓位，依靠资金费率机制拉近合约价格与现货指数价格，资金费率每8小时结算一次，市场多头占优时多头向空头支付费用，空头占优则反向支付，长期持仓的交易者需要持续留意这项隐性成本。两种合约都支持做多与做空，看涨选择开多，看跌选择开空，无论牛市熊市，只要方向判断正确都存在盈利机会。
保证金与杠杆是合约交易运行的基础规则，也是风险的核心来源。交易者开仓时不需要支付仓位的全部资金，只需要拿出一部分资金作为保证金充当抵押，杠杆倍数决定仓位规模。使用10倍杠杆，1000单位保证金就可以撬动价值10000单位的交易仓位，价格小幅上涨就能带来可观收益，但亏损同样会同步放大。平台会设置维持保证金比例，当持仓亏损持续扩大，账户保证金低于标准线，系统会触发强制平仓，也就是圈内常说的爆仓。高杠杆之下，小幅反向波动就可能直接清空保证金，这也是合约交易远高于现货的风险所在。同时合约区分全仓保证金与逐仓保证金模式，全仓会动用账户全部资金抵御波动，逐仓仅占用开仓对应的保证金，风险隔离，更适合新手控制亏损范围。
不少交易者进入合约市场存在认知误区，单纯认为合约只是带杠杆的现货，忽略衍生品独有的规则风险。行情剧烈波动阶段，合约容易出现插针行情，交易所会采用标记价格计算盈亏，避免短期虚假波动导致无辜爆仓；另外还存在滑点风险，在行情快速拉升或者暴跌时，实际成交价格和预期委托价格存在差距，进一步扩大交易成本。对于普通投资者而言，合约属于高风险工具，不适合重仓投入，合理控制杠杆倍数、设置止盈止损是基础风控手段，缺乏交易经验的参与者，应当优先熟悉现货市场，充分吃透合约各项机制之后再尝试参与。
