比特币首次站上十万人民币单价的准确时间为2017年12月7日晚间，当日国际盘面报价突破15555美元，折算人民币价格约10.27万元，这也是比特币诞生之后第一次实质性站稳十万人民币整数关口，后续还在2020年11月6日再度重返十万人民币价位，两次关键节点分别对应两轮截然不同的牛市逻辑，也是币圈投资者反复复盘的经典行情节点。
2017年12月7日这次历史性突破具备极强的行情特殊性，在此之前比特币已经走出了一整年的超级牛市行情，年初开盘价格仅在5000元人民币上下，全年累计涨幅突破900%，3月比特币单价正式超越国际现货黄金价格，6月、8月接连突破3000美元、4000美元关口，多头趋势已经完全确立。进入12月之后，市场迎来重磅政策利好，美国监管机构正式批复芝商所、芝加哥期权交易所可以上线标准化比特币期货合约，机构资金入场预期被彻底点燃，12月7日当天比特币单日涨幅接近16%，短短一周累计涨幅达到70%，价格一路拉升击穿1.5万美元，换算后正式跨过十万人民币大关。彼时韩国市场溢价效应格外突出，当地头部交易所报价更早一步触及十万人民币，最高溢价幅度一度超过两万元人民币，地区资金扎堆进场进一步推高了全球市场的看涨情绪，整个加密市场进入全面狂热阶段，ICO项目批量发行、散户跑步入场，市值短时间内快速扩张，比特币总市值在一周后接近2万亿元人民币，占据整个加密货币总市值的67%左右。
十万人民币关口在2017年冲高之后并没有持续站稳，这一轮牛市在半个月后迎来终极顶点，12月17日比特币冲高至19850美元附近，折合人民币接近13万元，随后行情迎来断崖式下跌，开启了长达一年多的熊市周期，2018年末最低回落至3200美元附近，距离高点跌幅超过84%，十万人民币价位在此后近三年时间里都成为难以触碰的压力位。直到2020年全球流动性宽松周期开启，美联储开启大规模量化宽松，资金开始寻找另类避险资产，比特币再度获得机构资金青睐，灰度信托等合规机构持续大额增持，从2020年下半年开始稳步上行，11月6日早间盘面再度逼近16000美元，第二次突破十万人民币，24小时最高价触及10.53万元，本轮上涨更多由传统金融机构配置需求驱动，散户情绪相较于2017年更加理性，市场结构已经发生明显变化，机构资金正式成为影响比特币价格的核心力量之一。
两次十万人民币关口的突破节点，不仅是价格数字上的里程碑，更可以清晰看出市场叙事逻辑的迭代。2017年的上涨核心依靠散户情绪、期货预期与新兴市场投机资金，市场监管体系尚不完善，波动幅度极大，泡沫特征明显；2020年之后的第二轮冲高，则绑定全球宏观货币政策、机构资产配置需求，比特币“数字黄金”的对冲叙事逐步成型，资金结构更加多元化。同时两个时间节点之后都出现了阶段性回调，也印证了加密资产高波动的天然属性，整数关口的突破往往伴随情绪极致透支，盲目追高极易面临大幅回撤风险，这也是复盘这两段历史行情最重要的实操参考价值。
